工行、建行股价再创新高 红利资产是否还有机会

2026-10-23 · jnyinniao.com

10月22日，A股放量调整，三大指数集体收跌，但 银行 股再度成为资金的“避风港”—— 工商银行 、 建设银行 盘中股价双双创 历史新高 。 截至当日收盘， 工商银行 收涨1.66%报8.59元，盘中最高触及8.65元； 建设银行 收涨1.48%报11.66元，盘中最高触及11.74元。 不过， 银行 板块并未全面普涨。Wind数据显示，当日 银行 指数收跌

10月22日，A股放量调整，三大指数集体收跌，但 银行 股再度成为资金的“避风港”—— 工商银行 、 建设银行 盘中股价双双创 历史新高 。

截至当日收盘， 工商银行 收涨1.66%报8.59元，盘中最高触及8.65元； 建设银行 收涨1.48%报11.66元，盘中最高触及11.74元。

不过， 银行 板块并未全面普涨。Wind数据显示，当日 银行 指数收跌0.26%，板块内42只成分股中仅7只收涨，超过八成收跌。其中，国有大行中的 农业银行 、 中国银行 、 交通银行 收盘表现分别为，涨1.51%、跌0.28%和跌0.48%； 渝农商行 、 兴业银行 、 上海银行 、 江苏银行 的涨幅均不足1%。

其实，9月以来，银行板块已陆续有个股走出强势走势，“新高群”从大行扩散至优质区域行、股份行。Wind数据显示，除了 工商银行 和 建设银行 ， 中国银行 、 交通银行 、 中信银行 、 杭州银行 、 长沙银行 、 江苏银行 、 成都银行 、 南京银行 和 青岛银行 的股价在统计期内先后创出 历史新高 。

对此，有分析人士指出，本轮银行股行情，红利逻辑是重要底色。截至目前，21家A股上市银行已披露中期分红方案，拟派息合计超2600亿元；42家上市银行中27家股息率超3%。

不仅如此， 中信建投证券 研报显示，9月以来市场风格逐步由科技成长向红利防御倾斜，“十一”假期后首周红利指数上涨2.00%，而科创100单周下跌5.73%，“权重撑面子、成长丢里子”的格局鲜明。

银河证券也表示，部分国有大型银行及农商行实施中期分红，进一步凸显银行股的红利价值，有助于提升配置需求。在长期低利率和资产荒逻辑没有发生根本变化的情况下，银行股股息率相对于固收类资产仍具备一定性价比，对以险资为代表的长线资金具有吸引力。

展望后市，博时基金认为，后续市场仍可能维持弱势震荡，配置上宜采取均衡策略，将红利资产作为底仓以对冲波动，同时关注业绩能够得到验证的投资方向。

长江证券 戴清团队指出，红利指数股息率与中债收益率差值虽有收窄、极端低估窗口已经关闭，但红利相对成长的赔率仍处于17.2%的偏低分位，布局窗口尚在。

中金公司 表示，与2022至2024年上半年的整体性行情不同，本轮红利行情更多呈现阶段性、结构性特征，全面占优的条件并未完全重现。

具体到银行板块，银河证券认为，中期分红和被动资金流入将继续支撑银行股配置需求，但信贷需求仍偏弱，负债成本和信用成本仍是影响后续业绩的关键变量。该机构继续看好银行板块的红利防御配置价值，推荐 工商银行 、 农业银行 、 建设银行 、 招商银行 、 南京银行 、 杭州银行 和 渝农商行 。

太平洋 证券将投资方向分为三类：资本补充落地、分红提升的国有大型银行；扩表积极、资产质量稳健的区域城商行；息差企稳、风险加速出清的股份行。

华创证券则建议关注国有大型银行及龙头银行的底仓价值，同时筛选息差企稳、财富管理业务具备弹性、信用成本下降的股份行和城商行。该机构点名关注 招商银行 、 中信银行 、 平安银行 、 宁波银行 、 江苏银行 、 南京银行 、 常熟银行 ，以及 成都银行 、 重庆银行 、 青岛银行 和 渝农商行 。

东吴证券 认为资源品价格中枢上移正在重建资源型红利的相对盈利优势，其是三类红利中唯一攻守兼备的品种，相比之下，国有大行股息率已收窄至3.5%左右，稳定型红利的安全边际明显变薄。